El Banco de México ofrecerá aumentos consecutivos de la tasa de interés de 75 puntos básicos e incluso, en los próximos meses, podría considerar un alza del costo de los préstamos entre reuniones, a medida que los encargados de la política monetaria luchan contra la inflación por encima de la meta.
Banxico, como se conoce al banco central, subirá las tasas a 9.5 por ciento este diciembre, por encima del pronóstico anterior del 9 por ciento, escribieron este jueves en una nota los economistas del BofA, Carlos Capistrán y Christian González Rojas.
Nunca, desde que comenzaron su régimen de metas de inflación en 2008, los banqueros centrales habían elevado los costos de endeudamiento en más de medio punto porcentual.
«No descartamos una decisión intrajunta en los próximos meses», escribieron. «Banxico está tratando de elevar la tasa de política monetaria por encima de la neutral rápidamente para reducir la inflación subyacente y evitar que el peso se deprecie mucho frente al dólar, para evitar amplificar las presiones externas de precios».
Banxico ha elevado los costos de endeudamiento en 300 puntos básicos en un año para combatir el aumento de los precios al consumidor que aún no han alcanzado su punto máximo, según BofA.
Los encargados de formular las políticas monetarias se enfrentan a una mayor presión de ajuste después de que la Reserva Federal elevara esta semana sus costos de endeudamiento en la mayor magnitud desde 1994. Aun así, el Presidente Andrés Manuel López Obrador ha criticado la política monetaria, diciendo que perjudica el crecimiento.
A los inversionistas les gusta México, sus crecientes tasas y la fortaleza del peso, a pesar de la alta inflación, escribieron Capistrán y González Rojas en el informe luego de reuniones con clientes en Estados Unidos y Europa durante un periodo de dos semanas.
«Es difícil encontrar otro país con grado de inversión con tasas de alrededor del 9 por ciento y tasas reales de cerca del 4 por ciento«, escribieron. «La mayoría de los inversionistas están esperando el mejor momento para recibir las tasas en México. Pero con un Banxico con tendencia restrictiva, la inflación aún sorprendiendo al alza y la alta correlación con las tasas de Estados Unidos, los inversionistas prefieren esperar».
Todos los inversionistas con los que hablaron Capistrán y González Rojas favorecían el peso y muchos parecen estar todavía buscando oportunidades para comprar la moneda. BofA prevé que el peso se mantendrá fuerte a pesar de que sus modelos indican que está sobrevaluado cuando se fortalece a más de 20 por dólar.
BofA también destacó la relativa calma en México, describiendo al país como un «oasis» en comparación con otros países latinoamericanos en medio de la falta de eventos políticamente relevantes hasta las próximas elecciones presidenciales a mediados de 2024.
