Por El Financiero
La Prensa
Las compañías petroleras nacionales tienden a ser más grandes y menos eficientes que sus contrapartes del sector privado. Sin embargo, Petróleos Mexicanos (Pemex), con una fuerza laboral de aproximadamente 128 mil personas, se destaca incluso entre sus pares estatales.
La cantidad de crudo que Pemex extrae por empleado ha caído a poco menos de 14 barriles diarios, menos que cualquier otro productor estatal latinoamericano, con excepción de Petróleos de Venezuela. La petrolera estatal de Brasil extrae casi 48 barriles diarios por empleado, mientras que la colombiana produce unos 27. Al otro lado del mundo, Saudi Aramco, con una fuerza laboral de tamaño similar a la de Pemex, extrae más de 92.
Esto indica que el nuevo director ejecutivo, Víctor Rodríguez, a quien la presidenta Claudia Sheinbaum ha designado para rescatar al mayor productor de petróleo del mundo, tiene un enorme desafío. Las implicaciones van más allá de la empresa y sus tenedores de bonos. Las finanzas de Pemex están profundamente entrelazadas con las de México, lo que significa que los esfuerzos de Sheinbaum para combatir el crimen, hacer crecer la economía y avanzar en el resto de su agenda dependerán, en parte, de arreglar Pemex.
“Pemex necesita que alguien venga con una escoba grande para limpiar las cosas, pero no hay poder para hacerlo”, dijo Luis Maizel, un antiguo tenedor de bonos de Pemex y director ejecutivo de LM Capital Group en San Diego. “Se necesita a alguien que sea un buen negociador y un buen político, y en ese sentido Víctor Rodríguez es realmente un desconocido”.
Además de una plantilla inflada, los problemas de Pemex incluyen una deuda de 100 mil millones de dólares, plataformas de perforación que dejan enormes depósitos de petróleo en el suelo, pésimos antecedentes en materia de seguridad y medio ambiente y refinerías que pierden dinero. Pemex se negó a hacer comentarios para este artículo.
El expresidente Andrés Manuel López Obrador inyectó hasta 80 mil millones de dólares en la empresa mediante inyecciones de capital y exenciones fiscales durante su mandato de seis años. Pero poco o nada mejoró, lo que pone de relieve hasta qué punto la ineficiencia de Pemex se ha convertido en un lastre para los resultados del país.
Pemex tiene problemas de seguridad y accidentes
Los problemas de Pemex hacen que sea aún más difícil para Sheinbaum, que hereda el mayor déficit público en 40 años, cumplir sus promesas de reducir el déficit y continuar el apoyo financiero a la petrolera estatal.
Uno de los principales desafíos del nuevo CEO será reducir su fuerza laboral, que no se ha reducido a pesar de la caída de la producción de la compañía en dos décadas.
Los poderosos sindicatos han impedido en gran medida que Pemex inicie despidos masivos. Más del 80 por ciento de los empleados están sindicalizados, según documentos de la empresa, y los crecientes pagos de pensiones están aumentando su carga financiera.
También ha habido una serie de problemas de seguridad y pérdidas de producción. Una enorme explosión en un pozo en alta mar el año pasado dejó dos muertos y cientos de miles de barriles perdidos después de que una instalación quedara fuera de servicio durante meses.
Ese fue solo un accidente de una serie de accidentes mortales , incluido uno reciente en una refinería de Texas. La empresa tuvo nueve muertes de trabajadores en 2022, según los datos más recientes disponibles para Bloomberg. Hubo 12 el año anterior, incluidas cinco personas fallecidas en un accidente en una plataforma marina. Exxon Mobil y Chevron, que producen más crudo, registraron dos muertes cada una el año pasado, según muestran los datos.
Deuda de Pemex, el principal problema de la petrolera
Los problemas financieros de Pemex siguen siendo su principal preocupación. Hace tres meses, la empresa registró su peor pérdida desde el inicio de la pandemia. Está previsto que publique sus resultados del tercer trimestre el martes. Al cierre del segundo trimestre, Pemex debía un total de 99.400 millones de dólares a los acreedores.
Dadas las demoras en los pagos, “Pemex paga fácilmente entre un 30 y un 40 por ciento más que las tarifas del mercado por todo”, dijo John Padilla, director ejecutivo de IPD Latin America, una consultora energética. “Es sólo una cosa más que tienen que detener”.
Debido al envejecimiento de sus equipos, Pemex deja la mayor parte de sus reservas de petróleo en el subsuelo. Por cada 100 barriles que extrae en el Golfo de México, deja unos 77, mientras que sus competidores dejan en promedio entre 40 y 50, según datos de la consultora de exploración y producción Welligence.
La producción de Pemex ha estado cayendo durante años. Produce alrededor de 1.8 millones de barriles de crudo y condensados por día, aproximadamente la mitad de su pico de hace dos décadas. En un intento por revertir la caída, AMLO, como se le conoce al expresidente, propuso un plan de 13.800 millones de dólares para impulsar la producción en 23 nuevos pozos.
Si bien algunas de esas medidas ayudaron a aumentar marginalmente la producción, la mayoría de ellas fueron un fracaso, dijo el cofundador de Welligence, Pablo Medina. “Pemex está en una situación difícil porque su cartera de activos es muy madura, y solo unos pocos de ellos realmente logran un cambio significativo”.
Por ejemplo, se estimó que el campo offshore Xikin de Pemex, cerca del estado de Tabasco, contenía alrededor de 190 millones de barriles recuperables en 2018. Desde entonces, la compañía ha reducido su estimación de cuánto puede bombear de ese campo en 60 por ciento, a solo 76 millones de barriles, según datos del regulador nacional de hidrocarburos de México.
La ineficiencia no es la única actividad que se da en el campo de la exploración y la producción. Las antiguas refinerías de la empresa (la mayoría de las cuales se construyeron en los años 1920 y 1930) están perdiendo dinero.
“No se puede esperar que una refinería de 100 años de antigüedad funcione como una refinería de 20 años de antigüedad”, dijo Adriana Eraso, analista de Fitch Ratings en Nueva York. “Lo primero que debe hacer la nueva administración es reducir el número de refinerías”.
Si bien el margen de ganancia promedio de las refinerías en América Latina es de 2 a 5 dólares por barril, el negocio de refinación de Pemex le cuesta a la compañía alrededor de 9 dólares en ganancias perdidas por cada barril producido sobre una base anualizada, según Eraso.
Mientras tanto, el intento del ex presidente de rescatar el negocio downstream de Pemex mediante la construcción de una nueva refinería emblemática en la Costa del Golfo prácticamente ha fracasado. La instalación de Dos Bocas lleva más de tres años de retraso y supera en 11.000 millones de dólares el presupuesto.
A pesar de las reiteradas promesas de AMLO de que México produciría todo el combustible que consume para el final de su mandato, todavía importa más de la mitad de la gasolina que utiliza, según la consultora EMPRA, con sede en Ciudad de México. La refinería Olmeca de Dos Bocas solo procesó crudo al 25 por ciento de su capacidad total de 340 mil barriles por día en agosto, procesó cero barriles en la primera quincena de octubre debido a problemas técnicos y cerró por completo sus operaciones el lunes pasado.
Los numerosos problemas de la empresa estatal plantean un obstáculo para Rodríguez y Sheinbaum, quienes han sugerido ampliar el alcance de Pemex para incluir nuevos emprendimientos en energías renovables y exploración de litio. Los analistas dicen que debería hacer lo contrario: reducir su tamaño y concentrarse en la perforación en tierra y aguas poco profundas, que es lo que mejor hace. Todo lo demás, argumentan, debería ser subcontratado o despachado.
“Pemex no tiene el dinero para invertir en mejorar su eficiencia”, dijo Medina. “Hay mucho valor oculto que se puede extraer trabajando con el sector privado”.
