Para JPMorgan la reducción de la inflación en Estados Unidos está en camino.
Con ello, dado que ha habido una correlación, el ritmo general del crecimiento de los precios en México también podría desacelerar.
En un análisis, el banco de inversión estadounidense señala que hay dos grandes factores que ya están moderando la inflación en la Unión Americana: un creciente arreglo de las distorsiones ocasionadas por la pandemia -del lado de la oferta y la demanda- y las alzas de la Reserva Federal (Fed) a las tasas de interés, que a su vez han fortalecido al dólar, abaratando las importaciones en el vecino país.
En lo que va del año, el Índice Dólar, que mide a la divisa estadounidense frente una canasta de seis monedas fuertes -euro, yen, libra, dólar canadiense, corona sueca y franco suizo-, ha subido 17 por ciento, muestran por separado datos del Forex.
Durante el mismo periodo, al peso mexicano le ha ido bien, pues se ha apreciado 2 por ciento y de seguir así la inflación en el País no sería alimentada por la vía cambiaria.
JPMorgan apunta que en las distorsiones del Covid, los cuellos de botella en las cadenas de suministro han empezado a solucionarse.
“Los costos del transporte marítimo de contenedores aumentaron considerablemente durante el tercer trimestre del 2021, pero comenzaron a disminuir en la primavera (del 2022).
“Más recientemente, los costos han bajado aceleradamente a niveles vistos por última vez a principios de la pandemia“.
Indica que los índices de las presiones de los cuellos de botella en las encuestas ISM y PMI, incluidos los tiempos de entrega de los proveedores, también han mejorado sustancialmente.
“Y la acumulación de barcos frente a los puertos de Los Ángeles y Long Beach, que superó los 100 en enero pasado, prácticamente ha desaparecido“.
Señala que de generalizarse esto en otros puntos torales del comercio, los precios de importación no sólo se desacelerarán más, sino que incluso podrían contraerse a un ritmo de -2.5 por ciento anual al término del año.
Refiere que los precios de las materias primas también han bajado desde sus máximos del 2022.
Datos de Bloomberg coinciden con JPMorgan, pues su Índice de Materias Primas (BCOM), que mide 23 precios futuros de materias primas en seis sectores que van desde energéticos hasta alimentos, ha bajado 19 por ciento desde su punto más alto del 2022, alcanzado el 9 de junio.
Por el lado de la demanda, JPMorgan apunta que, luego de haber estado por un tiempo reprimida y se soltó después, ya está dando señales de una baja, lo que contribuye a quitarle presión a los precios.
Sin embargo, indica que se está dando una rotación de la demanda hacia los servicios, lo que actúa en sentido contrario.
Sobre el sector automotriz, cuyas unidades se encarecieron significativamente por los cuellos de botella en su proveeduría y la escasez de chips, señala que su producción se ha acercado ya a sus niveles previos a la pandemia.
En donde el banco de inversión aún ve fuertes presiones sobre el índice general de precios es en el mercado laboral estadounidense.
“El crecimiento del empleo sigue siendo fuerte, con un promedio de 372 mil empleos creados al mes en el tercer trimestre, pero esperamos una desaceleración a un promedio de 150 mil mensual en el cuarto trimestre del 2022 y luego menos de 100 mil por mes durante el primer semestre del 2023”.
