El consenso es claro: Ormuz, el paso estratégico por donde circula cerca de 20 por ciento del petróleo global, es hoy el punto neurálgico y el principal termómetro del impacto financiero del conflicto entre Estados Unidos e Israel contra Irán
Por Staff/Agencia Reforma
La Prensa
IRÁN.- La escalada militar en Medio Oriente coloca al Estrecho de Ormuz en el centro de la tensión energética y financiera mundial, coincidieron especialistas de Bank of America (BofA), Janus Henderson Investors, VT Markets y Natixis Investment Managers.
El consenso es claro: Ormuz, el paso estratégico por donde circula cerca de 20 por ciento del petróleo global, es hoy el punto neurálgico y el principal termómetro del impacto financiero del conflicto entre Estados Unidos e Israel contra Irán.
Mientras permanezca abierto y el flujo de crudo continúe -aunque sea bajo tensión- el episodio podría limitarse a un choque de volatilidad, pero si el corredor energético se convierte en un frente activo del conflicto, el impacto trascendería los mercados petroleros y podría redefinir las expectativas de crecimiento e inflación global.
En un documento de perspectivas de inversión tras el lanzamiento de la campaña militar de Estados Unidos e Israel contra Irán el pasado 28 de marzo, la Oficina Principal de Inversiones de Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith (MLPF&S), subsidiaria de BofA, advirtió que prevé un «aumento significativo de la volatilidad» y sectores que probablemente experimenten presión alcista a medida que se desarrolla la campaña militar.
Dentro de su trayectoria esperada a corto plazo, es decir, de aquí a tres meses, BofA Merrill Lynch señaló que los precios del petróleo y el oro subirán, y advirtió que dichas alzas podrían ser pronunciadas si se cierran las rutas petroleras.
«El aumento de los precios mundiales del petróleo tendrá un mayor impacto económico a corto plazo en los importadores netos de energía, como Japón, Europa y China, en comparación con Estados Unidos, que es autosuficiente en materia de energía», planteó Chris Hyzy, director de Inversiones de Merrill.
«El riesgo general es alto, pero la situación puede cambiar rápidamente», agregó el líder de la asesora de inversiones y casa de bolsa de BofA.
Proyectó, como parte de su ruta esperada a mediano plazo, que las cotizaciones del petróleo se estabilizarán aproximadamente dentro de seis a 18 meses, pero los precios del oro se mantendrán su tendencia alcista.
Janus Henderson señaló que el petróleo es el foco inmediato, pero un impacto más amplio en activos de riesgo, inflación y tasas de interés dependerá de si la incertidumbre se prolonga.
«Irán produce alrededor de 3 a 4 por ciento del suministro mundial de crudo, pero el impacto regional ya se está intensificando. Quizás lo más relevante es que los ataques han provocado lo que esencialmente es una paralización del tráfico en el Estrecho de Ormuz. El Estrecho de Ormuz es un cuello de botella clave para el transporte de petróleo en Medio Oriente, por donde transita aproximadamente 20 por ciento del suministro mundial», comentó en una nota de análisis Adam Hetts, director global de Multiactivos de Janus Henderson.
«Aunque el petróleo se ha negociado principalmente en el rango de 60 a 70 dólares durante los últimos 12 meses, los precios ya han superado los 70 dólares y se espera que continúen subiendo. Un aumento sostenido hacia los 80 dólares sería consistente con el conflicto de junio de 2025, y hacia los 90 dólares, con abril de 2024, cuando los mercados globales lograron en gran medida absorber las alzas de precios, dado que los conflictos se resolvieron en un periodo relativamente corto», detalló.
El especialista destacó que una incertidumbre generalizada tiende a debilitar el sentimiento de los inversionistas, lo que puede afectar negativamente a los activos de riesgo a nivel global.
«Esto probablemente haría más atractivos los bonos soberanos de mercados desarrollados, incluidos los bonos del Tesoro de Estados Unidos, así como las monedas consideradas refugio.
«En un escenario prolongado de incertidumbre, el aumento de los precios del petróleo podría generar temores inflacionarios a nivel global, lo que a su vez podría reducir la probabilidad de recortes en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), actualmente previstos hacia finales de este año», anotó.
VT Markets coincidió en que la evolución reciente en los precios del petróleo abre un escenario de mayor volatilidad para los mercados financieros globales, especialmente si se materializan interrupciones físicas en el suministro de crudo.
«El punto clave es determinar si el movimiento actual responde a un incremento temporal por incertidumbre o si podría convertirse en una disrupción real del suministro. El Estrecho de Ormuz es particularmente relevante, ya que por esa vía transita una parte significativa del petróleo mundial, por lo que cualquier bloqueo serio podría impulsar los precios», expresó Alfredo Marentes, analista de mercado en VT Markets.
«Si el conflicto escalara y afectará físicamente el tránsito de petróleo durante un periodo sostenido, los precios podrían registrar un aumento más persistente, lo que incrementa la inflación general a nivel global», añadió.
Dijo que en el caso de la Fed, el factor determinante será si el encarecimiento del petróleo comienza a trasladarse a otros componentes inflacionarios, como costos de transporte.
«Si se trata de un repunte temporal en energía, el banco central podría ignorarlo; sin embargo, si las presiones inflacionarias se amplían, podría retrasar los recortes de tasas y mantener una postura monetaria restrictiva por más tiempo», opinó.
En cuanto a un posible impacto en México, el analista explicó que, si el escenario deriva en precios de petróleo más altos, tasas elevadas en Estados Unidos y un dólar fortalecido, los mercados emergentes enfrentarían condiciones financieras más restrictivas.
«Como economía vinculada al petróleo, precios más altos pueden resultar positivos desde la perspectiva comercial. Sin embargo, si aumenta la aversión global al riesgo y el dólar se fortalece, el peso podría enfrentar presión y endurecer las condiciones financieras internas», acotó.
Natixis remarcó consideró que la clave es la duración y el alcance de las hostilidades, así como la duración y alcance de la interrupción en la cadena de suministro del petróleo.
«El Estrecho de Ormuz se ha convertido en un punto focal. Sin duda, cabe esperar que persistan las interrupciones a corto plazo. Un estimado de 14 millones de barriles de petróleo atraviesan el Estrecho, lo que equivale aproximadamente a 32 por ciento del crudo marítimo mundial. Por tanto, los eventos del fin de semana podrían tener un gran impacto. Pero reiteramos que lo que importa es el volumen y la duración de la interrupción», indicó Jack Janasiewicz, gestor de Portafolio en Natixis.
«¿Quiénes corren mayor riesgo? India importa alrededor de 85 por ciento de su petróleo, del cual 60 por ciento proviene del Estrecho. China importa 40 por ciento de su petróleo a través del Estrecho y es el mayor importador de petróleo iraní. Japón importa alrededor de 90 por ciento y, de éste, 75 por ciento proviene del Estrecho. Corea es también un importador fuerte de petróleo, por lo que el aumento de los precios sin duda afectaría a ese país. En Europa, España e Italia destacan como dos de los principales importadores netos del bloque», detalló.
